摩洛哥绿氢投资：为什么达赫拉可能具备显著的成本优势？

随着摩洛哥加快布局绿氢、绿氨和可再生能源产业，越来越多国际投资者开始关注一个核心问题：

在摩洛哥投资绿氢项目，究竟应该选择哪里？

技术当然重要。

电解槽效率、光伏设备、风机、储能系统都会影响项目成本。

但一项发表于2026年国际学术期刊 《Journal of Power Sources》 的研究表明，对于摩洛哥的绿氢项目而言，另一个因素可能同样重要：

选址。

该研究对摩洛哥四个地区——达赫拉（Dakhla）、丹吉尔（Tangier）、本盖里尔（Benguerir）和杰迪代（El Jadida）——进行了技术经济及环境分析。

研究采用由太阳能光伏 + 风电 + 电池储能 + 碱性水电解制氢（AWE）组成的独立能源系统，对不同地区的绿氢生产成本进行了比较。

结果显示，在该研究设定的技术和经济条件下：

📍 达赫拉：10.62美元/kg H₂

📍 丹吉尔：15.63美元/kg H₂

也就是说，在这一特定模型下，达赫拉的平准化氢气成本（LCOH）比丹吉尔低约32%。

但对于投资者而言，真正值得关注的并不是10.62美元这个数字本身。

更重要的是：

即使采用类似的技术方案，不同的项目选址也可能带来完全不同的经济性。

为什么达赫拉的绿氢生产成本可能更低？

首先要理解绿氢生产的核心逻辑。

通过电解水生产绿氢需要消耗大量电力。因此，可再生能源的成本、稳定性和可利用小时数，都会直接影响最终的制氢成本。

达赫拉的一个重要优势，是当地同时拥有较好的太阳能和风能资源。

白天可以利用太阳能发电，而较强的风能资源则可以在其他时间段提供补充。

这种**“光伏 + 风电”的互补性**非常重要。

因为对于一个绿氢项目来说，真正影响经济性的并不仅仅是：

“我的电解槽多少钱？”

还包括：

“我的电解槽一年能够高效运行多少小时？”

如果一个地区能够在一年中提供更多稳定、低成本的可再生电力，那么同样一套电解制氢设备就可能生产更多氢气。

固定投资被分摊到更多的氢气产量上，最终每公斤氢气的成本自然可能下降。

这也是为什么对于大型绿氢项目来说，自然资源本身就是一种工业竞争力。

最便宜的土地，不一定意味着最低的项目成本

这也是中国企业在考察摩洛哥新能源项目时非常值得注意的一点。

传统制造业进行选址时，企业通常重点考虑：

土地价格、劳动力、交通、客户距离和供应链。

但对于绿氢、绿氨以及高耗能绿色工业项目来说，选址逻辑要复杂得多。

投资者至少需要同时评估：

可再生能源条件当地的太阳辐照和风资源究竟如何？

水资源条件项目需要多少水？如果需要海水淡化，新增投资和能源消耗是多少？

电力基础设施项目是完全离网运行、连接国家电网，还是采用混合模式？

工业土地不仅要考虑一期用地，还要考虑未来扩产空间。

港口和物流如果未来生产绿氨或其他出口型产品，距离港口和出口基础设施将非常重要。

融资成本资金成本的变化可能直接影响最终的LCOH。

环境及行政审批土地性质、环境影响评价、用水、能源及其他许可条件，都可能影响项目进度。

基础设施成熟度道路、电网、水务、港口及其他公共基础设施是否已经具备？

因此：

土地便宜，并不代表项目便宜。

一个看起来土地成本非常低的项目，如果后续需要企业自己承担大量电力、水务、道路和物流基础设施建设，最终总投资可能反而更高。

绿氢成本不仅取决于技术，也取决于资金成本

这项研究还有一个对投资者非常重要的发现：

融资条件会直接影响绿氢项目的竞争力。

研究的敏感性分析显示，**折现率（discount rate）**是影响绿氢经济性的重要变量之一。

原因并不复杂。

绿氢项目通常属于资本密集型投资。

在真正开始大规模生产之前，企业就需要投入大量资金建设：

光伏电站、风电设施、电解槽、储能系统、水处理设施以及其他配套基础设施。

因此，即使两个项目使用完全相同的技术，如果融资成本不同，最终的平准化制氢成本也可能出现明显差异。

与此同时，研究还指出，电池的成本、容量和使用寿命同样会影响最终经济性。

这意味着：

绿氢项目的竞争力，从来不是由电解槽一个设备决定的，而是由整个系统决定的。

能源 + 技术 + 储能 + 水资源 + 基础设施 + 融资 + 选址

这些因素必须放在一起分析。

为什么达赫拉值得绿氢投资者重点关注？

达赫拉的价值也不能仅仅用一个LCOH数字来衡量。

如果一个地区能够长期提供具有竞争力的可再生能源，那么它吸引的可能不仅仅是制氢项目。

绿氢可以进一步用于生产：

绿氨、绿色化工产品以及其他低碳工业产品。

因此，未来真正值得讨论的问题可能不是：

“摩洛哥哪里可以生产最便宜的绿氢？”

而是：

“哪些产业可以围绕摩洛哥最具竞争力的可再生能源地区形成新的工业集群？”

这是一个非常重要的区别。

因为从长期来看，摩洛哥创造的最大经济价值未必来自单纯“生产并出口氢气”，而可能来自利用低碳能源和绿氢发展更高附加值的绿色工业产业链。

达赫拉和丹吉尔：并不存在绝对的“最佳选址”

这里还需要避免一个误解：

这项研究并不意味着达赫拉一定比丹吉尔更适合所有工业投资。

两个地区的竞争优势完全不同。

丹吉尔拥有成熟的工业生态、汽车产业集群、供应链、人才资源以及以丹吉尔地中海港为核心的国际物流优势。

而达赫拉则在太阳能和风能等可再生能源资源方面具有非常突出的潜力。

因此，对于一个汽车零部件企业和一个大型绿氢项目来说，最优选址完全可能不同。

投资者真正应该问的不是：

“摩洛哥最好的工业城市在哪里？”

而应该是：

“对于我的这个具体项目，摩洛哥哪个地区最合适？”

这才是工业选址的核心。

为什么不能简单理解为“达赫拉绿氢成本是10.62美元/kg”？

这一点尤其重要。

研究中的 10.62美元/kg H₂ 并不是达赫拉当前绿氢的市场价格，也不能直接理解为未来大型商业项目的实际生产成本。

研究采用的是特定模型，包括光伏、风电、电池储能以及20 kW碱性电解槽，同时设定了一系列技术、可靠性和经济参数。

不同研究采用不同的：

设备规模、融资成本、储能配置、电解槽技术、设备价格和运行假设，

最终得到的LCOH可能存在非常大的差异。

事实上，该资料引用的其他摩洛哥绿氢研究中，仅达赫拉就曾出现约 2.54美元/kg H₂ 等明显不同的模拟结果。

因此，对于真正准备投资摩洛哥绿氢项目的企业来说，不能脱离模型假设单独比较LCOH数字。

真正值得关注的是：

在相同研究条件下，地理位置本身就足以造成明显的成本差异。

对计划投资摩洛哥绿氢产业的企业意味着什么？

摩洛哥未来的绿氢竞争力，并不会仅仅取决于谁能够采购到更便宜的电解槽。

真正成功的项目，需要同时优化：

可再生能源资源 + 技术 + 水资源 + 储能 + 土地 + 基础设施 + 港口物流 + 融资 + 法规 + 下游需求

因此，工业选址必须成为项目早期可行性研究的一部分，而不能等到技术方案确定之后才开始找土地。

随着摩洛哥继续推进绿氢、绿氨、可再生能源和绿色工业投资，达赫拉这样的地区值得关注的原因，并不仅仅是拥有大量土地。

更重要的是，它背后的太阳能和风能资源可能转化为长期的工业成本优势。

对于国际投资者，尤其是正在评估摩洛哥新能源产业机会的中国企业来说，问题正在发生变化：

过去的问题是：

“为什么投资摩洛哥？”

未来更重要的问题可能是：

“应该投资摩洛哥哪里，以及在那里生产什么？”

这可能才是决定下一阶段摩洛哥绿氢产业竞争力的关键问题。

研究来源： Techno-economic and environmental analysis of green hydrogen production in Morocco, Journal of Power Sources, 2026。研究对达赫拉、丹吉尔、本盖里尔和杰迪代的混合可再生能源制氢系统进行了比较分析。